险资频现大型港股IPO，选股逻辑更重什么？

日前，紫金矿业旗下紫金黄金国际正式登陆港交所，吸引了29家基石投资者，包括新加坡主权基金、贝莱德、高瓴等全球长线投资者及产业资本。

值得注意的是，泰康人寿、太保资管等险资也出现在上述基石投资者的名单中。今年以来，泰康人寿（含集团）一共认购了至少5只港股IPO，太保还参与了宁德时代和紫金黄金国际等项目。

“除了国际资金之外，险资是今年港股IPO中不可忽视的力量，不像公募基金受制于QDII限额，险资资金规模更大，不过从长期配置的角度看依然侧重固收，选股比较谨慎。”一位中资券商投行业务负责人对券商中国记者表示。

险资抢滩港股IPO

日前，紫金矿业旗下紫金黄金国际在香港上市，这是今年港股募资第二大的IPO，也是A股分拆上市有史以来最大规模的IPO。

从配售结果看，紫金黄金国际此次招股引入了29家基石投资者，包括新加坡政府投资公司GIC、高瓴、贝莱德集团、施罗德集团、高毅资产、富达基金、景林、柏基投资、中国太保、泰康人寿、汇添富、UBS、广发国际、Dao Yi Capital、云锋投资、加皇环球资产管理、景顺资本、CPE River、橡树资本、未来资产金融集团、富国基金、IDG Breyer Fund、Arc Avenue、大湾区共同家园投资、Millennium Capital、SMG Management、招金矿业(01818.HK)等。

其中，新加坡主权基金GIC和高瓴分别获配1633万股，贝莱德、施罗德分别获配1306万股，中国太保、泰康人寿分别获配653万股。

今年以来，泰康人寿、中国太保等多家险资已多次参与港股IPO的全球配售。

据券商中国记者不完全统计，泰康人寿至少出现在5家港股IPO的基石投资者名单中，除了紫金黄金国际，还有禾赛-W、峰岹科技、三花智控、宁德时代。

如果按照认购价格×认购股数计算，泰康人寿认购上述5只港股的资金规模分别为：紫金黄金国际4.68亿港元，禾赛-W 2.18亿港元，峰岹科技1.96亿港元，三花智控1.57亿港元，宁德时代3.88亿港元，累计几次用于打新股获配资金规模超过14亿港元。

无独有偶，中国太保也参与了紫金黄金国际和宁德时代的港股新股配售，获配股数和资金规模与泰康人寿相同。

此外，港股IPO的基石投资者名单也频频出现其他险资的身影。大家人寿认购奇瑞汽车836万股，耗资约 2.57亿港元；中邮人寿打新奥克斯电气，认购2249.80万股，资金规模约3.92亿港元。

现身今年A股最大IPO

除了港股IPO之外，今年险资加大股权投资的力度不仅从二级市场入手，一级市场新股也不可或缺，年内A股募资规模最大（181.7亿元）的IPO——华电新能也出现了险资的身影。

其中，中国人寿作为战略投资者，获得配售3.01亿股，动用资金约9.59亿元，上市首日浮盈12亿元；中国人寿同时还参与了电投产融的增发，获配股数多达44.05亿股，持有市值约522亿元。

事实上，在华电新能IPO发行前，中国人寿已持有华电新能7.96亿股股份，持股比例为2.21%，是第三大股东；平安人寿持有华电新能2.19亿股股份，持股比例为0.61%，在15位股东中排14位。

一位中资券商投行业务负责人对券商中国记者表示，“除了国际资金之外，险资是今年港股IPO中不可忽视的力量，不像公募基金受制于QDII限额，险资资金规模更大。”

而险资当然也不会错过A股IPO申购，只不过从长期配置的角度看依然侧重固收，选股比较谨慎，更多以能源/公共事业等大型项目为主。

尤其是今年3月28日之后，中国证监会发布《关于修改（证券发行与承销管理办法）的决定》，新增了银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象，险资作为A类投资者在配售比例上比过去更有优势。

上版：王璐璐

校对：吕久彪